Die Goldrallye läuft

von Ilse Romahn

Die Gold-Rallye hat begonnen und macht gerade den Großteil der Schwäche des Edelmetalls aus 2018 wieder wett. Gold wird derzeit bei fast 1.290 US-Dollar/Oz gehandelt, vor einem Monat waren es noch 1.230 US-Dollar/Oz. Die Volatilität zyklischer Vermögenswerte wie Aktien und Öl bewirkt, dass das Interesse sich wieder auf Safe Haven Investments richtet. Der Goldpreis wurde zuletzt auch durch erneut zunehmende geopolitische Ängste unterstützt. Ein Shut-Down der US-Regierungsbehörden hat die Anleger an die Schwachstellen in den USA erinnert - ein Land, das in jüngster Zeit als Motor des globalen Wachstums angesehen wurde. Darüber hinaus ist die anhaltende Unsicherheit um den Brexit für die Anleger ebenfalls ein Grund zur Sorge.

Abschließend betrachtet erwartet der Markt (zumindest nach den Futures des Fed Fund) heute weniger Zinserhöhungen im Jahr 2019 als vor einem Monat. Obwohl die Führung der Fed über ihre Punktdiagramme auf zwei Zinserhöhungen in diesem Jahr hinweist, zeigen Fed-Futures auf null. Letzte Woche sagte die Fed, dass sie den Marktbedingungen mehr Aufmerksamkeit schenken wird. Während die Wirtschaftsdaten zwar sehr unterschiedlich sind, könnten die Marktbedingungen die Fed in diesem Jahr dazu zwingen, weniger scharf zu agieren. Das könnte einen Aufwärtstrend für Gold bedeuten. Wir gehen davon aus, dass sich Gold in diesem Jahr weiter erholen wird. Dies ist aus unserer Sicht vor allem darauf zurückzuführen, dass sich die Stimmung in bezug auf das Metall gegenüber dem sehr niedrigen Vorjahresniveau weiter verbessert hat. Für das Jahresende erachten wir den Anstieg des Goldpreises auf fast 1.370/0z US-Dollar als wahrscheinlich.